Simultane Planung von Investitions- und Finanzierungsprogrammen bei mehrfacher Entscheidungsfolge

Abstract

Im Mehrperiodenmodell (H. Hax und H. M. Weingartner) werden Investitions- und Finanzierungsmaßnahmen zu unterschiedlichen Zeitpunkten realisiert. Für dieses Modell tritt die explizite Einbeziehung aller zukünftigen Investitions- und Finanzierungsmöglichkeiten am Beginn des Planungszeitraums ins Kalkül. Unter dieser Beschränkung werden Investitions- und Finanzierungsprogramme für alle Teilperioden simultan nicht korrigierbar geplant. Anschließend wird der Vermögensendwert am Planungshorizont durch die Reinvestition freier finanzieller Mittel zum angegebenen Kalkulationszinssatz gesucht. Nach diesem Planungszeitpunkt können gegebene Investitions- und Finanzierungsmöglichkeiten auf die gegenwärtige Entscheidung keinen Einfluss haben. Unter diesem Aspekt der Datenbeschaffung sollte der Planungshorizont möglichst nah an der Gegenwart liegen. Im Gegensatz zum Mehrperiodenmodell (Modell von Hax und Weingartner) wird nun in der vorliegenden Arbeit davon ausgegangen, dass die Simultanplanung von Investitions- und Finanzierungsprogrammen bei mehrfacher Entscheidungsfolge im Laufe der Simultanplanung nach jeder Teilperiode in Abhängigkeit von der Planungssituation begrenzt korrigiert werden kann. Außer der Realisierung der Investitionsprojekte können die zur Wahl stehenden Projekte im neuen Simultanprogramm berücksichtigt werden. Unter den Bedingungen des identischen Planungszeitraums wird ein vorteilhafter Planungshorizont aus den Simultanplanungen der Investitions- und Finanzierungsprogramme bei mehrfacher Entscheidungsfolge durch Vergleich mit den Vermögensendwerten gesucht. Ein vorteilhafter Planungshorizont bzw. Vermögensendwert wird durch den methodischen Vergleich (in Kapitel 3) der Übernahme der Entscheidung der ersten Simultanplanung mit der zugehörigen Übernahme der Entscheidung der vorperiodischen Entscheidung sowie Wiederholungen der simultanen Programme bei vollständiger Datenbeschaffung abgeleitet. Der vorteilhafte Planungshorizont wird durch Vergleich der jeweiligen Vermögensendwerte ermittelt. Anschließend werden eine VOFI und Sensitivitätsanalyse durchgeführt. Auf Basis der Übernahme der Entscheidung des vorperiodischen Entscheidungsmodells in Kapitel 3 werden die nicht identischen Planungsmodelle der Simultanplanungen der Investitions- und Finanzierungsprogramme bei mehrfacher Entscheidungsfolge in Kapitel 4 untersucht. Dazu wurden 3 unterschiedliche simultane Programme bei den drei unterschiedlichen Planungshorizonten der Simultanplanungen für die Suche nach dem vorteilhaften Planungshorizont bzw. Vermögensendwert verglichen. Bei veränderten Umweltbedingungen ist es besonders wichtig, in einer Teilperiode einen kritischen Zahlungsstrom für die Prognose finden zu können. Bezüglich der Realitätsnähe dieses Modells können die Erweiterungen der Kostensätze der Finanzierungsprojekte, neuer Auswahlmöglichkeit der Investitionsprojekte, und der gegenwärtigen Zahlungsströme der Investitionsprojekte im Lauf der Planungszeit sowohl berücksichtigt werden als auch zu Korrekturen in der gegenwärtigen Teilperiode führen. Nach Untersuchung dieses Modells ergab sich: 1. Die vorperiodigen Entscheidungen können bei Folgesimultanplanungen unverändert berücksichtigt werden. Der Vermögensendwert bei einem kürzeren Planungshorizont unter Simultanplanung der Investitions- und Finanzierungsprogramme bei identisch mehrfach wiederholten Entscheidungsfolgen stellt sich vorteilhafter dar als bei einem längeren Planungshorizont. 2. Nach den Modelluntersuchungen der Tilgungsmethode ergibt die Endtilgungsmethode den höchsten und die Annuitätstilgungsmethode den niedrigsten Vermögensendwert. 3. Mit weiteren gegenwärtigen und zukünftigen Investitions- und Finanzierungsprogrammen kann die Simultanplanung korrigierbar und planbar sowie prognostizierbar werden. 4. Die Auswirkungen auf den Vermögensendwert durch Änderungen der Umwelt für die Komponente der Investitionsprojekte in einzelnen Teilperioden können kalkulatorisch verfolgt werden. Dabei wurde in jeder Teilperiode mit Hilfe einer Sensitivitätsanalyse die Auswirkung auf eine mögliche Aufnahme überprüft. Je nach Umweltzustand wurde ein kalkulatorisches Verfahren für den erwarteten Zahlungsstrom des unterlassenen Investitionsprojekts für die Aufnahmemöglichkeit in die nächsten Optimallösungen untersucht. Für dieses sukzessive Rechnungsverfahren wurden die mehrmaligen Durchführungen der Simplex-Algorithmen benötigt. Für die Prognose können nicht nur eine Teilperiode eines Investitionsprojekts sondern auch mehrere Investitionsprojekte unter Einfluss der Umweltsituation untersucht werden. Damit kann das Preis-Kosten-Verhältnis oder das Preis-Ausbringungsmengen-Verhältnis des Investitionsprojekts in einer Teilperiode je nach Einfluss der Umweltsituation berechnet werden.